"Es gibt niemals ein One-fits-all Investment" - wie FERI als Transmissionsriemen Private-Markets-Portfolios baut

00:00:01: Alternative Investments, der Podcast für Investment-Profis.

00:00:08: Die Zukunft des Investments beginnt hier.

00:00:10: Willkommen bei der Alternative Investments Podcast, wo wir die spannendsten Chancen außerhalb der traditionellen Märkte entdecken.

00:00:17: Von exklusiven Immobilienprojekten bis zu disruptiven Technologien, wir helfen institutionellen Investoren klügere Investmententscheidungen zu treffen.

00:00:29: Es

00:00:29: gibt niemals ein Warm Fit All Investment und deswegen klären wir heute, warum Nicole Grützmacher sich als faire Transmissionsriemen bezeichnet.

00:00:40: Ja, hier ist der Investment Investoren-Plattform Podcast.

00:00:45: Unser Thema heute eben in diesem Podcast für institutionelle Anleger.

00:00:50: Ich grüße Sie, Frau Grützmacher.

00:00:52: Servus.

00:00:53: Ja,

00:00:53: grüße Sie

00:00:54: auch.

00:00:54: Vielen Dank, dass ich hier sein darf, Herr Heinrich.

00:00:56: Ja, und aus dem Börsenradestudio.

00:00:58: Grüß Peter Heinrich.

00:00:59: Sie sind die Schnittstelle zwischen Investmentteam und Kunde.

00:01:04: Okay, was steht denn für ein Verantwortungsbereich auf Ihrer Visitenkarte?

00:01:08: Auf meiner Visitenkarte steht Alternative Investment-Spezialist.

00:01:13: Und das bedeutet bei uns, dass ich mich um die Themen, als, wie Sie es so schön eben gesagt haben, Transmissionsriemen kümmer, alles im Bereich Private Markets und ein Stück weit auch das Thema Hedge Funds mitbegleiten.

00:01:27: Und was gibt es alles unter Private Markets?

00:01:31: Bei der FERI fokussieren wir uns im Bereich Private Markets auf die vier Segmenten Private Equity, Infrastruktur, Real Estate und Private Debt.

00:01:40: Das sind unsere Hauptsegmente, in denen wir aktiv sind, Fonds selektieren und in diesem Bereich unsere vor allem institutionellen Kunden beraten.

00:01:51: Wie geht denn FERI vor?

00:01:52: Kann man den so viele Bereiche auf einmal überschauen?

00:01:55: Ja, es ist komplex, weil jeder Bereich auch so seine Besonderheiten hat.

00:01:59: Dafür haben wir ein Investment-Team, in dem sich die Kollegen dann auf ein, zwei Bereiche fokussieren und einfach in dem Bereich dann am Markt aktiv sind und den Managern sprechen, sich den Markt anschauen.

00:02:13: Und so können wir diese Bereiche abdecken, auch weil wir uns mit einem großen Fokus auf den europäischen Markt fokussieren.

00:02:21: Und wie groß sind Ihre Kunden?

00:02:22: Also ab welchen Ticketpreis sprechen Sie mit mir?

00:02:25: Wie viele Millionen?

00:02:27: Wir haben zwei Kundengruppen.

00:02:29: Wir haben auf der einen Seite die institutionellen Kunden.

00:02:32: Das sind vor allen Dingen Versicherungen, Versorgungswerke und Pensionskassen.

00:02:36: Wir haben aber auch den Bereich der privaten Kunden und Family Offices.

00:02:41: Und dort fängt es so ungefähr ab, fünf Millionen an, dass es für uns ein spannender Kunde ist, mit dem wir auch in dem Bereich Private Markets aktiv sein können.

00:02:51: Also Zielgruppe, Versicherungen, Pensionskassen und ähnlichen, aber auch Family-Offices und private Vermögende, Kunden ab fünf Millionen.

00:02:58: Okay, alles klar.

00:03:00: Sie haben jetzt ein kognitives Finance-Institute.

00:03:03: Also so eine Art Think Tank.

00:03:06: Was?

00:03:06: Ja, da auch.

00:03:06: Think Tank denkt ja über die Zukunft nach, wie sie sich verändert, die Welt, wie verändert sich denn die Welt?

00:03:15: Ich glaube, wie die Welt sich verändert, das haben wir in den letzten Jahren, wenn man jetzt zurückdenkt, zu Corona und alles, was auch seitdem schon passiert ist gesehen, es passieren wahnsinnig viele Dinge und auch gefühlt sehr schnell hintereinander.

00:03:30: Wenn wir an den Krieg denken, an die Wahlen in den USA, an die Zinspolitik und auch an die Zinsentwicklung, also es passiert wahnsinnig viel.

00:03:39: Das alles gilt es natürlich zu berücksichtigen, auch bei der Vermögensanlage und auch bei unseren Private Markets Investment und mit unserem Ferry Cognitive Finance Institut können wir aber noch einen Schritt weiter gehen, nämlich nicht nur was passiert aktuell, sondern wo kann auch die Zukunft hingehen?

00:03:56: Also wir denken, dass das Cognitive Finance Institut denkt sehr weit im Voraus.

00:04:02: Was für uns spannend ist, um einfach zu sehen, wo kann sich die Industrie, wo können sich Segmente hin entwickeln?

00:04:09: Was gibt es zu berücksichtigen?

00:04:11: Nicht immer kann man das direkt dann in Investitionsentscheidungen einfließen lassen.

00:04:16: Aber es gibt doch eine Richtung vor und das hilft uns einfach, den Pfad nicht zu verlieren.

00:04:22: ...

00:04:22: den Pfad, wo es hingeht.

00:04:25: Okay, ja wo sind denn die aktuellen Trends?

00:04:27: Also wo geht die Reise hin, ihre BDB-Kunden?

00:04:30: Man könnte auch sagen, in was fließt das Geld momentan hinein?

00:04:33: Was wir sehen, wenn ich mich jetzt, und das ist ja mein Bereich, auf dem Private Marketsbereich fokussiere, dann sehen wir zum einen, dass die Investoren, die schon ein Stück weit Erfahrung im Bereich Private Markets gemacht haben und dort auch über eine gewisse Allokation verfügen.

00:04:49: dass dort jetzt sehr genau geguckt wird, wie man einzelne Segmente ergänzen kann.

00:04:55: Und dazu zählt zum Beispiel Infrastruktur ist ein großes Thema und auch der ganze Bereich Private Debt ist weiterhin etwas, was bei den Kunden, die wir betreuen, sehr hoch oben auf der Wunschliste steht und gesucht wird, um das Portfolio sinnvoll zu ergänzen.

00:05:12: Dann gehen wir doch mal tiefer rein in die Investments, in die Sektoren, damit wir sie besser verstehen mit Beispielen.

00:05:18: Ich darf noch einfach mal ein Private Debt, händchen Beispielen, was ich da gerade beschäftige.

00:05:23: Ja, habe ich.

00:05:24: Da haben wir uns ganz aktuell einen europäischen Private Debt Manager angeschaut mit seinem Fondangebot, der sich auf eher kleinere und mittlere Unternehmen fokussiert.

00:05:36: Und der tatsächlich echte Assets als Sicherheit hat, also das Thema Assetback Credits.

00:05:43: Weil das den Vorteil hat, dass dort eine relativ hohe Sicherheit der Zahlungsströme besteht.

00:05:49: Was können das für Sicherheiten sein?

00:05:51: Das kann zum Beispiel sein Immobilien, das können sein erneuerbare Energien, also wie Solar, Windkraft.

00:05:59: in dem Bereich bewegen wir uns dort und.

00:06:02: Der von manager ist einer der sich eben sehr auf den Bereich kleine mittlere Unternehmen und auch dort kleinere Tickets spezialisiert hat so dass das eher etwas nie schicker war und wir in dem Bereich sehen dass sich die Banken zum Teil noch weiter zurückgezogen haben uns dort einfach.

00:06:18: Gute Möglichkeit gibt attraktive Renditen zu erwirtschaften und er fokussiert sich auf Europa.

00:06:25: das war unserem Kunden für den wir das besucht haben sehr wichtig denn der.

00:06:30: Wollte ganz bewusst aktuell in den USA eine Zurückhaltung an den Tag legen und sagt er will dort abwarten was passiert.

00:06:36: So deswegen haben wir uns auf den europäischen Markt fokussiert und haben dort dann gerade dabei diesen Fonds weiter zu analysieren.

00:06:44: Sind aber so dass wir sagen was sieht super gut aus dass das für uns passt der Manager und der Fonds so dass das eine sinnvolle Ergänzung für diesen Kunden zu sein ohne ihn schon bestehendes Portfolio ist.

00:06:56: Also das finde ich spannend.

00:06:57: das heißt der Kunde kommt zu ihnen sagt.

00:06:58: Ich hätte da Geld, ich habe eine Idee.

00:07:01: Und dann gehen Sie los als Ferre und suchen dann was Passendes.

00:07:05: Ist das dieser Transmissions-Riemen-Effekt sozusagen?

00:07:10: Ja und nein.

00:07:10: Also wir starten mit unseren Kunden an dem Punkt, wo die Kunden stehen.

00:07:14: Also in der Kunde schon bestehendes Portfolio hat und wir mit ihm im Austausch stehen, um zu sagen, wo möchtest du hin mit diesem Portfolio insgesamt?

00:07:24: Dann gucken wir uns an, wo stehst du jetzt?

00:07:26: Was sind deine Ziele?

00:07:27: also wie lange anlegen?

00:07:30: wie viele Erträge sollen generiert werden?

00:07:32: wie viele Einnahmen hast du eventuell über die Laufzeit.

00:07:36: Und wie ist dein Risikoprofil?

00:07:38: und dann schauen wir uns an passt das was er schon hat zu seinem Ziel?

00:07:42: oder wie ist der Weg dorthin?

00:07:43: und dann versuchen wir mit gezielter Beratung.

00:07:46: Die richtigen Investment zu identifizieren damit der Kunde auf seinem Weg zu seinem Ziel Portfolio.

00:07:53: von uns begleitet wird und die richtigen investen wenn entscheidung treffen kann.

00:07:57: Und wie tief gehen sie da rein um die richtigen zu finden?

00:08:00: machen sie so eine art due diligence.

00:08:02: Ja das ist unser unser haupt angebot unserer haupt tätigkeit das genau das investment team sich am markt auskennt weil das ist das entscheidende.

00:08:11: ja um überhaupt zu den managern und den fonx zu bekommen und zu wissen wer ist wann im fundraising.

00:08:18: Und dann gibt es eine ganz tiefe Due Diligence, die startet.

00:08:21: Also wirklich den Manager auf Herz und Nieren prüfen, wie ist sein Leistungsbilanz?

00:08:25: Wie ist das Team?

00:08:27: Wie sind Incentives des Teams verteilt?

00:08:30: Wie ist die Investitionspolitik des Fonds?

00:08:32: Wie hat sich das vielleicht verändert?

00:08:35: Und auch vor Ort.

00:08:36: Sofern möglich ist für uns eine vor Ort Due Diligence, um auch die Teammitglieder kennenzulernen, zu erfahren und zu erleben, wie dort zusammengearbeitet wird, ganz entscheidend.

00:08:47: Fahren Sie oft raus für die Projekte?

00:08:49: Also für die Fong-Meetings, ja, die Kollegen sind viel unterwegs im Investment-Team und sind viel vor Ort bei den Managern und schauen sich das intensiv an, tragen dann alles zusammen.

00:08:59: Natürlich auch Desk-Research, es gibt ja dann die Möglichkeit in Datenräumen alle möglichen Dokumente zur Verfügung zu stellen.

00:09:07: Auch das ist dann viel Schreibtischarbeit, aber es gehört eben beides dazu und erst in der Kombination kommt man dann auf das richtige Ergebnis.

00:09:15: Und schauen Sie auch die Winterlagen an?

00:09:17: Also, wir gucken auch immer mal wieder nach Investments, aber nicht alle.

00:09:22: Dann wären ein bisschen Vielreise Zeit dahinter.

00:09:25: Und zum anderen muss man ja auch berücksichtigen, dass häufig bei den Fonds, wenn sie ins Fundraising kommen, noch gar nicht immer schon Investments vorhanden sind.

00:09:34: Sondern da kann man sich ja nur die alten Investments angucken.

00:09:37: Das passiert auch, aber der Mehrwert passiert da tatsächlich dadurch, dass man sich die Unterlagen und das Team anschaut.

00:09:44: Also was ist ein Beispiel, Private Dep?

00:09:46: Kommen wir zum nächsten Beispiel.

00:09:48: Vielleicht haben Sie ein Beispiel für uns für Infrastruktur.

00:09:51: Ja, ich denke mal nach am Infrastrukturbereich.

00:09:54: Auch dort haben wir aktuell einen europäischen Anbieter, der in dem Bereich, also Infrastruktur, ist ja gekennzeichnet, durch die Möglichkeit sowohl im Core, Core Plus Bereich, als auch Value Add bis opportunistisch zu investieren.

00:10:08: bedeutet, wie sicher sind die Zahlungssprömer, also ist es schon bestehendes Investment, mache ich nur noch Verbesserungen oder ist es auch etwas, was noch entwickelt werden muss.

00:10:19: und dort haben wir uns aktuell einen Anbieter angeschaut, der eher im Core Core Plus Bereich investiert und dort sich aber eben sektoragnostisch aufhält.

00:10:29: Das heißt, er hat sich keinen speziellen Sektor rausgesucht, sondern guckt.

00:10:33: wo in dem gesamten Infrastrukturbereich und dann auch wieder im europäischen Markt gibt es interessante Investments, die sehr gut vorhersehbare Cash flows auch generieren können.

00:10:44: Weil in dem Gespräch mit dem Kunden ist einfach, in dem war wichtig, dass es nicht nur die Rendite am Ende bei verkauftes Investments gibt, sondern eben auch durch so gut wie möglich planbare Cashflows, dass eben auch eine laufende Ausschüttung gibt.

00:10:58: Und da haben wir einen selektiert, der dort eben der breit aufgestellt ist und das passt eben auch wieder sehr gut zu diesem Portfolio des Kunden.

00:11:07: Ja, ist wichtig, wenn der Kunde monatliche Cashflow Zuflüsse braucht, dann müssen sie das auch erfüllen.

00:11:12: Das ist klar.

00:11:13: Genau, und dann wäre es fahrlässig, dann zu sagen, wir gehen in einen opportunistischen Fonds, denn dort bekommen Sie die Erträge dann eben mit Verkauf des Investments und eben weniger laufend.

00:11:24: Okay, Infrastruktur haben wir, Private Debt haben wir, jetzt brauchen wir noch ein Beispiel für Private Equity.

00:11:30: Private Equity-Bereich schauen wir uns zurzeit sehr intensiv den sogenannten Sekundärmarkt, den Secondary-Fonds-Bereich an.

00:11:38: Das heißt, dort sind es Fonds, die in Unternehmen oder Investments investieren, die schon mal platziert sind.

00:11:44: Das heißt, wie ein Zweitmarkt.

00:11:46: Der Vorteil bei Sekundärfonds ist einfach, dass sie etwa später in der gesamten Investitionszeit einsteigen und dadurch ein Stück von der sogenannten J-Curve wegnehmen.

00:11:58: Sie kommen schneller in den Ertrag, weil die Investition ist ja schon zwei, drei Jahre alt.

00:12:03: Und das ist ein Markt, der in den letzten Jahren sich starker Beliebtheit erfreut hat.

00:12:08: Zum einen, sie können die J-Curve abmildern, zum anderen aber auch, weil das durch das starke Wachstum auch der Private Equity-Fonds zunehmend größerer Markt wird, wo sie eine Auswahl haben, um auch wirklich zu schauen, gibt es dort gute Investments, gibt es dort gute Manager.

00:12:25: Und gibt es genügend gute Manager?

00:12:28: Ja, es gibt gute.

00:12:30: Man muss wirklich immer genau schauen, dass es passt.

00:12:33: Hier haben wir einen gesucht oder uns für einen entschieden, der auch ein Nischenplayer ist und der sich auch auf diesem Bereich kleinere und mittlere große sogenannte GP-LED-Transaktionen fokussiert.

00:12:46: GP-LED heißt hier ist der Verkäufer nicht ein Investor, der schon in einen Form reingegangen ist, sondern der Manager selber verkauft Teile seines Portfolios.

00:12:55: Vielen Dank für diese Beispiele.

00:12:57: Das zeigt ein bisschen, wie Feri vorgeht.

00:13:00: Was zeichnet Feri eigentlich genau aus?

00:13:03: Was die Feri auszeichnet, wir sagen selber über uns, dass wir ein europäischer Multi-Asset-Manager mit Beratungsexzellenz sind.

00:13:13: Und ich finde, diese Beschreibung trifft es ziemlich gut.

00:13:17: Also, die Feri ist unabhängig und wir haben uns auf die Fahnen geschrieben, dass wir ein echtes Multi-Asset-Haus sind und über neun Asset-Klassen hinweg Beratung und Investitionen anbieten.

00:13:33: Ich habe ja schon gesagt, wir haben zwei Kundengruppen, sowohl die Institutionellen als auch die Privaten und Family Offices.

00:13:39: Und dort sind wir eben in der Lage über unsere neuen Essertklassen, wie Sie, wenn Sie unser Logo vor Augen haben, in dem Würfel sehen können, dass wir dort eine abhängige Beratung anbieten und die richtigen Investments empfehlen.

00:13:50: Und das ist so, dass wir wirklich derjenige sind, der mit dem Kunden gemeinsam seinen Weg begleitet und sehr individuell das Portfolio für unsere Kunden zusammenstellen kann.

00:14:02: Wenn Sie einen Transmissionsriemen für Ihr Private Dept, Private Infrastructure, Private Equity brauchen, dann wenden Sie einfach an Frau Nicole Grützmacher.

00:14:14: Danke Ihnen!

00:14:15: Ich habe mir überlegt, was heißt eigentlich Transmissionsriemen auf Englisch?

00:14:18: Transmission Belt, das wäre doch was, dass Sie das auf Ihre Besittenkarte draufdrucken.

00:14:23: Klingt wichtig, oder?

00:14:25: Ich bin mir nicht so ganz sicher, dass jeder das Richtige drunter verstehen würde, aber ich denke mal drüber nach.

00:14:31: Aktuell würde ich sagen, fühle ich mich mit der Bezeichnung Alternative Investment Specialist ganz wohl.

00:14:36: Denn es gibt niemals ein One Fit All Investments.

00:14:41: Ja, das

00:14:41: war der IP Investoren-Plattform Podcast, der Podcast für institutionelle Anleger.

00:14:48: Frau Kurzmacher, danke.

00:14:50: Sehr gerne, vielen Dank.

00:14:54: Das war der Alternative Investments Podcast.